Generar rendimiento en Hyperliquid: HLP, vaults, staking y rebates
Verificado el con Hyperliquid docs: Vaults y Hyperliquid docs: Fees · por Hyperliquid Academy
Por qué esta página no trae un APR
Todas las páginas que compiten en este tema imprimen un número. Ese número es una foto del desempeño reciente de una estrategia, se mueve constantemente, y una vez escrito en un artículo se queda ahí durante años.
HLP y cada vault de usuario publican su desempeño real en cadena, de forma continua, donde cualquiera puede leerlo. Esa es una fuente mejor que cualquier cifra que pudiéramos copiar aquí, y la única que seguirá siendo cierta cuando usted lea esto.
Así que esta página explica qué hace cada ruta, qué arriesga y dónde está el número vivo. Lo que no hará es darle una cifra de rendimiento para memorizar.
Las cuatro rutas
| Ruta | Lo que realmente hace | Riesgo principal |
|---|---|---|
| HLP | Financiar al market maker del protocolo y su respaldo de liquidaciones | Drawdown cuando el libro se mueve en contra |
| Vault de usuario | Entregar capital a un trader que usted eligió | El criterio de esa persona |
| Staking de HYPE | Asegurar la cadena y sostener un token volátil | El precio del token, que empequeñece la recompensa |
| Rebate de maker | Aportar liquidez mientras ya está operando | Órdenes sin ejecutar, no pérdida de capital |
Ninguna de estas es una cuenta de depósito
Tres de las cuatro ponen capital en riesgo de una forma que puede perder dinero en cualquier plazo que a usted le importe. La cuarta le paga por hacer algo que iba a hacer de todos modos. Esa diferencia pesa más que cualquier diferencia de rendimiento anunciado.
HLP, en breve
HLP es el vault de liquidez propiedad del protocolo. Corre estrategias de market making y absorbe las liquidaciones que el libro no puede limpiar, y traslada sus ganancias y pérdidas directamente a los depositantes: la participación sobre ganancias es de 0% .
Ese último punto es inusual y conviene entenderlo. Nadie se queda con parte del rendimiento, lo que también significa que nadie amortigua las pérdidas. Cuando el vault tiene una mala semana, usted tiene una mala semana. La explicación completa está aquí, incluido dónde vive su historial.
Vaults de usuario, en breve
Cualquiera puede llevar un vault y recibir depósitos. El líder se queda con 10% de las ganancias, y los depositantes asumen las pérdidas completas.
La asimetría es lo que hay que sopesar: al líder se le paga por la subida y no paga por la bajada más allá de su propia participación en el vault. No es un escándalo, así funciona el producto, y por eso elegir un vault es un juicio sobre una persona y no sobre un producto. Cómo leer un vault antes de depositar.
Staking de HYPE, en breve
El staking asegura la cadena, genera una recompensa y reduce sus comisiones cuando el stake está vinculado a su cuenta de trading.
| Nivel de staking | HYPE en staking | Descuento en comisiones | Tasa taker | Con referido | Ahorro total |
|---|---|---|---|---|---|
| None | — | — | 0.045% | 0.0432% | 4% |
| Wood | Más de 10 | 5% | 0.04275% | 0.04104% | 8.8% |
| Bronze | Más de 100 | 10% | 0.0405% | 0.03888% | 13.6% |
| Silver | Más de 1K | 15% | 0.03825% | 0.03672% | 18.4% |
| Gold | Más de 10K | 20% | 0.036% | 0.03456% | 23.2% |
| Platinum | Más de 100K | 30% | 0.0315% | 0.03024% | 32.8% |
| Diamond | Más de 500K | 40% | 0.027% | 0.02592% | 42.4% |
El descuento de comisiones es real y está en esta lista porque es dinero. La recompensa también es real. Ambos son pequeños frente al movimiento de precio del token que hay que sostener para obtenerlos, que es el encuadre honesto que casi ninguna página de staking hace. La mecánica y la aritmética.
El rebate de maker, que nadie llama rendimiento
| Nivel | Volumen de 14 días | Taker | Maker | Taker con referido |
|---|---|---|---|---|
| 0 | Menos de $5M | 0.045% | 0.015% | 0.0432% |
| 1 | Más de $5M | 0.04% | 0.012% | 0.0384% |
| 2 | Más de $25M | 0.035% | 0.008% | 0.0336% |
| 3 | Más de $100M | 0.03% | 0.004% | 0.0288% |
| 4 | Más de $500M | 0.028% | 0% | 0.0269% |
| 5 | Más de $2B | 0.026% | 0% | 0.025% |
| 6 | Más de $7B | 0.024% | 0% | 0.023% |
A mayor volumen la comisión de maker llega a cero, y por encima de un umbral de participación se convierte en un rebate: el exchange le paga por aportar liquidez.
Es la única ruta de la página que no es rendimiento sobre capital en riesgo. Si usted ya opera, pasar de órdenes de mercado a órdenes límite en el libro cambia su línea de costos antes que cualquier otra cosa, y a escala le invierte el signo. Las palancas de comisiones, ordenadas.
El bloqueo aplica a ambos vaults
El dinero en HLP o en un vault de usuario se desbloquea 4 días después de su depósito más reciente en ese vault, y un depósito nuevo reinicia el reloj para todo el saldo.
Eso atrapa a quien aporta con regularidad: cada recarga vuelve a bloquear todo, no solo el dinero nuevo. Planifique en consecuencia si podría necesitar los fondos.
Cómo decidir
Pregúntese por qué le están pagando. El rebate de maker le paga por trabajo. El staking le paga por inmovilizar un token y aceptar su riesgo de precio. HLP le paga por respaldar el libro de órdenes. Un vault de usuario le paga por confiar en cómo opera alguien.
Son cuatro preguntas distintas, y la cifra de rendimiento es la forma menos útil de compararlas.
Antes de cualquiera de ellas, lea cómo funciona la liquidación, porque es el mecanismo del que HLP obtiene su ganancia y el que más le costará a usted si está operando en lugar de depositando.
Preguntas frecuentes
¿Cuál opción da el mejor rendimiento?
Nadie puede responder eso con honestidad por adelantado, y una página que lo hace está adivinando. HLP y los vaults de usuario publican su desempeño real en cadena, así que la comparación que usted quiere es entre esos registros, leídos el día en que decide.
¿Esto es ingreso pasivo?
No. Todas las rutas de aquí pueden perder dinero. HLP toma el otro lado de las liquidaciones y puede entrar en drawdown, los líderes de vault pueden operar mal, y una recompensa de staking pagada en HYPE vale lo que valga HYPE cuando usted lo venda.
¿Cuál es la forma más segura de generar rendimiento aquí?
El rebate de maker, porque es pago por trabajo y no rendimiento sobre capital en riesgo. Exige que usted ya esté operando y que coloque órdenes en el libro en lugar de cruzar el spread.
¿Puedo retirar cuando quiera?
De un vault no. Tanto HLP como los vaults de usuario desbloquean un depósito cuatro días después de hacerlo, y un depósito nuevo reinicia ese reloj para todo su saldo.
Fuentes
- Hyperliquid docs: Vaultshyperliquid.gitbook.io
- Hyperliquid docs: Feeshyperliquid.gitbook.io
Enlazamos la fuente primaria de cada número de esta página. Si una cifra de aquí contradice la documentación de Hyperliquid, la documentación tiene razón y queremos saberlo.