Tasas de financiamiento en Hyperliquid: la fórmula y el costo real
Verificado el con Hyperliquid docs: Funding y Hyperliquid public info API · por Hyperliquid Academy
Por qué existe el financiamiento
Un futuro perpetuo no tiene vencimiento, así que nada obliga a su precio a converger con el del activo subyacente. El financiamiento es el mecanismo que hace ese trabajo. Cuando el perpetuo cotiza por encima del índice, los largos pagan a los cortos, lo que encarece estar largo y tira del precio hacia abajo. Cuando cotiza por debajo, el flujo se invierte.
No es una comisión. El exchange no se lleva nada. Es una transferencia entre los dos lados del mercado.
La fórmula
La tasa documentada es:
Funding Rate (F) = índice de prima promedio (P)
+ clamp(tasa de interés - P, -0.0005, 0.0005)Los componentes:
| Componente | Valor |
|---|---|
| Tasa de interés | 0.01% por ocho horas, pagada a los cortos |
| Tasa de interés, equivalente por hora | 0.00125% |
| Acotamiento del término de interés | más o menos 0.0005 |
| Intervalo de pago | cada 1 hora |
| Tope | 4% por hora |
| Precio usado para el nocional | oracle price |
La prima se deriva de la diferencia del precio de impacto frente al precio del oráculo, así que refleja dónde el libro ejecutaría tamaño de verdad y no la última operación.
Dos detalles estructurales lo separan de la mayoría de las plataformas. Los pagos son cada hora, no cada ocho, así que el costo se acumula en incrementos más pequeños y más frecuentes. Y el nocional se calcula desde el precio del oráculo, lo que hace el cargo resistente a que alguien empuje el precio de marca.
Cuánto cuesta mantener de verdad
| Mercado | Precio | 24h | Volumen 24h | Interés abierto | Financiamiento / 1h | Apalancamiento máx. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTC | $78,103.00 | -0.47% | $2.96B | $2.83B | -0.00082% | 40x |
| ETH | $2,460.30 | -0.99% | $1.27B | $2.41B | 0.00002% | 25x |
| HYPE | $83.437 | -1.56% | $513.42M | $1.89B | 0.00125% | 10x |
| ZEC | $1,240.10 | +4.95% | $498.88M | $719.15M | 0.00125% | 10x |
| SOL | $101.40 | -1.89% | $200.45M | $561.86M | -0.00074% | 20x |
| PUMP | $0.00411 | -5.08% | $191.87M | $191.1M | 0.00125% | 10x |
| VVV | $22.485 | -9.46% | $123.36M | $57.53M | 0.00557% | 3x |
| PONS | $0.65338 | -16.34% | $98.94M | $102.45M | 0.00154% | 3x |
| LIT | $4.568 | -4.68% | $98.06M | $197.68M | 0.00125% | 5x |
| NEAR | $2.474 | +6.96% | $93.6M | $166.61M | 0.00125% | 10x |
| XRP | $1.389 | -2.10% | $62.83M | $240.3M | -0.00512% | 20x |
| ENA | $0.15143 | -5.15% | $32.48M | $53.53M | 0.00042% | 10x |
Lea la columna de financiamiento como un costo corriente. Una tasa que parece insignificante por hora se acumula: esa misma tasa cobrada veinticuatro veces al día, todos los días, es el número que decide si una posición de varios días es viable.
La comparación que importa
En una posición mantenida una tarde, la comisión de trading domina y el financiamiento es ruido. En una posición mantenida una semana, el financiamiento suele dominar y la comisión es ruido. Los traders optimizan la comisión e ignoran el financiamiento, que es justo al revés de lo que conviene para cualquier cosa que se mantenga de un día para otro.
Nuestra calculadora de costo de financiamiento convierte una tasa y un periodo de tenencia en una cifra en dólares.
Leer el financiamiento como señal
El financiamiento le dice cómo está posicionado el mercado, y eso es información.
Muy positivo significa que los largos están concurridos y pagando por quedarse. Los largos concurridos son el combustible de un squeeze de largos, porque una caída los liquida en la misma dirección.
Muy negativo significa lo contrario.
Cerca de cero significa que los dos lados están más o menos equilibrados y que el perpetuo sigue de cerca al índice.
Nada de esto predice la dirección. Le dice dónde estaría el dolor, que es una cosa distinta y más útil.
El arbitraje de financiamiento, con honestidad
La estrategia es fácil de describir: mantener el lado que recibe una tasa de financiamiento alta y cubrir la exposición al precio en otro sitio, cobrando el financiamiento como beneficio.
Es mucho más difícil de ejecutar que de describir. La tasa que está cosechando se mueve y puede cambiar de signo mientras usted la mantiene. La cobertura tiene su propio financiamiento, sus comisiones y su slippage. Las dos patas necesitan margen, y una liquidación en cualquiera de ellas convierte una posición neutral al mercado en una direccional en el peor momento. Y el retorno se cita como una tasa anualizada sobre una posición que rara vez sobrevive un año.
Vale la pena entenderlo. No es una estrategia para principiantes, y no es ingreso pasivo.
Dónde el financiamiento no es lo que usted espera
Los mercados desplegados por builders calculan la prima de forma algo distinta, usando el punto medio entre la oferta y la demanda de impacto frente al oráculo, en lugar de la diferencia de precio de impacto estándar.
Los mercados no cripto siguen subyacentes con horario de negociación. El financiamiento continúa mientras el mercado subyacente está cerrado, así que el costo de mantener una posición durante un fin de semana no es el mismo que mantenerla entre semana.
Preguntas frecuentes
¿Con qué frecuencia se cobra el financiamiento en Hyperliquid?
Cada hora, a diferencia del ciclo de ocho horas habitual en las plataformas centralizadas. Cada pago es un octavo de la tasa calculada para ocho horas.
¿Quién paga el financiamiento?
Los traders se pagan entre ellos. Cuando la tasa es positiva, los largos pagan a los cortos; cuando es negativa, los cortos pagan a los largos. El exchange no se lleva nada.
¿Cuál es la tasa de financiamiento máxima?
El financiamiento tiene un tope del 4% por hora. Ese tope es para dislocaciones genuinamente extremas, y las tasas habituales son una fracción diminuta de él.
¿El financiamiento se calcula sobre el precio de marca?
No. El nocional que se usa para el pago se calcula a partir del precio del oráculo y no del precio de marca, lo que hace el cargo más difícil de manipular desde el libro de órdenes.
¿Puedo cobrar financiamiento en lugar de pagarlo?
Sí, manteniendo el lado que recibe. Hacer eso mientras se cubre la exposición al precio en otro sitio es la base del arbitraje de financiamiento, que tiene sus propios riesgos de ejecución y de liquidación.
Fuentes
- Hyperliquid docs: Fundinghyperliquid.gitbook.io
- Hyperliquid public info APIapi.hyperliquid.xyz
Enlazamos la fuente primaria de cada número de esta página. Si una cifra de aquí contradice la documentación de Hyperliquid, la documentación tiene razón y queremos saberlo.