El ecosistema de Hyperliquid, explicado
Verificado el con Hyperliquid docs: HyperEVM y Hyperliquid docs: Fees · por Hyperliquid Academy
La forma del conjunto
La mayoría de los exchanges son una empresa con una base de datos. Esto es una blockchain cuyo propósito es ser un exchange, con un entorno de propósito general acoplado al lado.
De ahí salen cuatro piezas móviles, y casi toda pregunta sobre el ecosistema es en realidad una pregunta sobre una de ellas.
| Pieza | Qué es | Por qué le importaría |
|---|---|---|
| HyperCore | El exchange, viviendo en el estado de la cadena | Las operaciones no cuestan gas |
| HyperEVM | Un entorno compatible con Ethereum en la misma cadena | Préstamos, derivados de staking, rendimiento |
| HYPE | El token nativo | Gas, recompensas de staking, descuentos, gobernanza |
| Los HIP | Mejoras que quitaron pasos de permiso | Por qué existen aquí acciones y mercados de eventos |
Dos entornos, una cadena
HyperCore y HyperEVM es la distinción que conviene aprender primero, porque responde la pregunta que más se hace: ¿por qué no hay gas en una operación?
Porque una orden no es una llamada a un contrato. Es una acción firmada contra una máquina de estados hecha a propósito, y esa máquina es el estado propio de la cadena y no algo desplegado encima. HyperEVM, donde los contratos sí se ejecutan, cobra gas como cualquier EVM.
En la práctica: su saldo de trading está en HyperCore. El dinero que puso en un protocolo de préstamos está en HyperEVM. Moverse entre ambos es un paso deliberado.
El token
HYPE cumple cuatro funciones, y confundirlas es la razón por la que el token desconcierta. Paga gas en HyperEVM. Genera una recompensa cuando está en staking. Baja sus comisiones cuando el stake está vinculado a su cuenta. Y carga peso en la gobernanza.
| Nivel de staking | HYPE en staking | Descuento en comisiones | Tasa taker | Con referido | Ahorro total |
|---|---|---|---|---|---|
| None | — | — | 0.045% | 0.0432% | 4% |
| Wood | Más de 10 | 5% | 0.04275% | 0.04104% | 8.8% |
| Bronze | Más de 100 | 10% | 0.0405% | 0.03888% | 13.6% |
| Silver | Más de 1K | 15% | 0.03825% | 0.03672% | 18.4% |
| Gold | Más de 10K | 20% | 0.036% | 0.03456% | 23.2% |
| Platinum | Más de 100K | 30% | 0.0315% | 0.03024% | 32.8% |
| Diamond | Más de 500K | 40% | 0.027% | 0.02592% | 42.4% |
El descuento de comisiones es la parte que trae un número, así que se lleva la atención. También es el menor de los cuatro efectos para la mayoría, porque el movimiento de precio del token empequeñece el ahorro. La aritmética está aquí.
Adónde va el dinero
Este es el hecho estructural que explica buena parte del comportamiento de la plataforma, y es lo bastante inusual como para decirlo aparte.
Las comisiones de trading no son ingresos de una empresa. Se reparten entre el vault de liquidez del protocolo, un fondo de asistencia que compra HYPE en el mercado abierto, y el desplegador del mercado que se está operando. No hay un accionista externo en el camino, y el equipo no tomó financiación de riesgo.
Qué significa ese flujo para el token, y qué hace el vault de liquidez con su parte.
Las mejoras que siguen cambiando lo que existe
Los HIP son la razón por la que la lista de mercados se ve como se ve.
HIP-1 hizo que crear tokens no requiriera permiso: los tokens spot se crean y listan mediante una subasta de tickers en vez de por solicitud.
HIP-3 hizo lo mismo con los mercados perpetuos. Cualquiera con suficiente HYPE en staking puede desplegar uno y elegir su oráculo, su colateral y su reparto de comisiones. Esta es la razón directa de que perpetuos de acciones, materias primas, divisas y eventos convivan con BTC y ETH.
HIP-4 añadió los mercados de resultados: contratos totalmente colateralizados que liquidan a cero o a uno, sin liquidación y sin financiamiento.
El patrón se repite. Algo que requería permiso dejó de requerirlo, y la salvaguarda pasó de un proceso de aprobación a una participación económica.
Qué significa esto para un trader
Puede ignorarlo todo y operar. La arquitectura se vuelve útil en tres momentos concretos.
Cuando se pregunte por qué una operación no cuesta gas, la respuesta es HyperCore. Cuando se pregunte por qué existe un perpetuo sobre una acción en un exchange cripto, la respuesta es HIP-3, y la continuación es que su desplegador eligió el oráculo, así que lea los parámetros. Cuando se pregunte quién está del otro lado de una liquidación, la respuesta es el vault de liquidez, financiado por depositantes entre los que puede estar usted.
Empiece por la visión general si aún no la leyó, y siga con la lista de mercados en vivo, que muestra la consecuencia de HIP-3 en una forma con la que se puede operar.
Preguntas frecuentes
¿Hyperliquid es una cadena o dos?
Una. HyperCore y HyperEVM son dos entornos de ejecución sobre la misma blockchain, asegurados por los mismos validadores, y por eso un contrato en uno puede leer directamente el estado del otro.
¿Qué es un HIP?
Una Hyperliquid Improvement Proposal. Cada una abrió algo que antes estaba cerrado: HIP-1 hizo que crear tokens no requiriera permiso, HIP-3 hizo lo mismo con los mercados perpetuos, y HIP-4 añadió los mercados de resultados.
¿Necesito entender esto para operar?
No. Puede depositar y operar sin conocer la arquitectura. Se vuelve útil cuando quiere saber por qué las operaciones no cuestan gas, por qué existen perpetuos sobre acciones aquí, o dónde está físicamente su dinero.
¿Adónde van las comisiones de trading?
No a una empresa. Se reparten entre el vault de liquidez del protocolo, un fondo de asistencia que compra HYPE en el mercado abierto, y el desplegador del mercado que se está operando.
Fuentes
- Hyperliquid docs: HyperEVMhyperliquid.gitbook.io
- Hyperliquid docs: Feeshyperliquid.gitbook.io
Enlazamos la fuente primaria de cada número de esta página. Si una cifra de aquí contradice la documentación de Hyperliquid, la documentación tiene razón y queremos saberlo.