HyperEVM üzerinde ödünç verme ve ödünç alma

Bu nedir ve kime ait

HyperEVM, emir defterinin yanındaki genel amaçlı EVM’dir. Bağımsız ekipler oraya sözleşme kurar ve ödünç piyasaları bunların en yerleşiklerindendir.

Bunları Hyperliquid yürütmüyor. Zinciri sağlıyor. Protokoller ayrı ekiplerin ayrı ürünleridir; kendi sözleşmeleri, kendi yönetişimleri ve kendi riskleri vardır. Bu ayrım kılı kırk yarmak değildir — bir şey bozulduğunda kimin sorumlu olduğuna karar verir ve cevap borsa değildir.

Mekanikler, tek bölümde

Havuzlanmış bir para piyasasının iki tarafı ve onları birleştiren bir rakamı vardır.

Arz edenler bir havuza varlık yatırır ve faiz kazanır.

Borçlananlar teminat koyar, karşılığında farklı bir varlık ödünç alır ve faiz öder.

Kullanım oranı, havuzun şu anda ödünç verilmiş payıdır ve iki oranı da o belirler. Düşük kullanım ucuz borçlanma ve ince arz getirisi demektir. Yüksek kullanım bunun tersidir ve genellikle havuzun hiç tamamen boşalmaması için tepeye yakın sertçe yükselen bir eğri üzerindedir.

Bu tek mekanizma sizi şaşırtacak neredeyse her şeyi açıklar.

Getiri gerçekte nereden geliyor

Borçlananların ödediği faizden. Hepsi bu.

Bu da size reklam edilen her oran için iyi bir kontrol verir: borçlanma tarafı bunu makul olarak destekliyor mu? Bir havuz, borçlananların akılcı olarak ödeyeceğinin çok üstünde bir getiri ilan ediyorsa, fark token teşviklerinden geliyordur — birinin ödemeyi seçtiği ve ödemeyi bırakabileceği bir sübvansiyon.

Teşvikli getiri sahte değildir. Geçicidir ve manşet yüzdeye göre değil, size ödenen tokena ve programın ne kadar süreceğine göre değerlendirilmelidir.

Borçlanmak ve insanları yakalayan kısım

Asıl risk borçlanmadadır ve öyle görünmese de kaldıraçlı bir pozisyonla aynı şekildedir.

Teminat koyarsınız. Değerinin bir kesri kadar borçlanırsınız. Teminat düşerse ya da ödünç aldığınız varlık yükselirse sağlık katsayınız bozulur. Bir eşiği geçtiğinde bir likidatör borcunuzun bir kısmını öder ve teminatı indirimli alır.

İki pratik sonuç. Azaminin epey altında borçlanın ki sıradan oynaklık sizi eşiğe yaklaştırmasın. Ve borcun büyüdüğünü unutmayın: faiz birikir, dolayısıyla açıldığında güvenli olan bir pozisyon, hiç geri ödemezseniz kendi kendine eşiğe doğru sürüklenir.

Arz edenler için ne ters gidebilir

Arz etmek pasif hissettirir. Bir mevduat hesabı değildir.

Sözleşme riski. Bir açık havuzu alır. Bu, her zincirde DeFi ödünç vermede tarihsel olarak en büyük tek zarar sebebidir.

Oracle riski. Likidasyonlar bir fiyat beslemesine bağlıdır. Bozuk bir besleme sağlıklı pozisyonları likide eder ya da sağlıksızları likide etmez ve ikincisi, arz edenlerin emdiği batık borç yaratır.

Batık borç. Bir çöküş, likidasyonların kârla temizlenemeyeceği kadar hızlıysa açık havuza iner.

Likidite riski. Yukarıda anlatıldı: yüksek kullanım sıraya girmek demektir.

Kazandığınız faiz bunları taşımanın karşılığıdır. Böyle bakıldığında bir stabil coinde orta tek haneli bir getiri düşünülmüş bir takastır ve çok yüksek bir getiri fırsat değil sorudur.

Bir protokolü değerlendirmek

İsimler değişir ve sıralamalar bayatlar, o yüzden onun yerine kontrol listesi.

Ne kadar süredir ve neyin içinden geçerek çalıştı? Sert bir haftadan sağ çıkmak bir denetimden değerlidir.

Sözleşmeleri kim değiştirebilir? Tek anahtarın arkasındaki yükseltilebilir bir sözleşme, zaman kilidinin arkasındakinden farklı bir üründür.

Oracle nedir? Hem kaynağı hem durursa ne olacağı.

Teminat parametreleri neler? Kredi-değer oranları, likidasyon eşikleri ve cezaları size tasarımın ne kadar alan bıraktığını söyler.

Getiri organik mi teşvikli mi? İkisi de sorun değil. Onları karıştırmak sorun.

Belirli bir protokol önermiyoruz, çünkü bayatlayan bir öneri hiç öneri olmamasından kötüdür ve bu, doğru cevabın değiştiği bir kategoridir.

Bunun yeri

Çoğu insan için HyperEVM üzerinde ödünç verme ikinci sıra bir faaliyettir: borsanın kendisinin ne sunduğunu anladıktan sonra değer, onun yerine değil.

HLP ve vault’lar HyperCore üzerindedir ve üçüncü tarafın değil protokolün kendi riskini taşır. Staking kesin olan bir ücret indirimi öder. Bunlar daha basittir ve başlıca bozulma biçimi okumadığınız bir sözleşme olan bir kategoride basitlik çok şey ifade eder.

Sırada nereye

HyperEVM üzerindeki getirinin tam tablosu ve kaynakların nasıl karşılaştırılacağı, ve bu piyasalarda en sık teminat olarak konan likit staking tokenları.