HLP vault açıklandı: nasıl işler, getirileri ve riskleri

Gerçekte nedir

HLP, bir şirkete ya da kişiye değil protokole ait bir vault’tur. Herkes içine USDC yatırabilir ve kazandığından da kaybettiğinden de orantılı bir pay alır.

İşi aynı anda iki şeydir ve riski anlamak için ikisi de önemlidir.

Piyasa yapıcıdır. Yürüttüğü piyasalarda defterin iki tarafına da kotasyon verir, spread’i kazanır ve elinde kalan envanter üzerinden fonlama toplar.

Likidasyon dayanağıdır. Bir pozisyon likide edilirken emir defteri onu ememiyorsa, o pozisyon altında çökeceği bir deftere zorla itilmek yerine likidatör vault’a geçer. Bunun arkasında duran şey HLP’dir.

Para nereden geliyor

Üçüncü satır hem getirileri hem düşüşleri açıklayan satırdır. Likide edilmiş bir pozisyonu indirimli devralmak ortalamada kârlıdır. Tam olarak herkes aynı anda ve aynı yönde likide edildiğinde kârsızdır, çünkü o zaman vault hâlâ hareket eden bir piyasada büyük ve tek taraflı bir pozisyon tutuyor olur.

Ne kesiyor

0% .

Yönetim ücreti, performans ücreti ve kâr payı yoktur. On bin dolar yatırırsınız ve vault’un sonuçlarının orantılı bir dilimine sahip olursunuz, o kadar.

Bu, liderine kârın 10% kadarını ödeyen bir kullanıcı vault’undan gerçekten daha iyidir. Ayrıca her türlü yastığı da kaldırır. Kimse pay almıyor, dolayısıyla kimse sizin adınıza zarar da emmiyor.

Kilit süresi pratikte ne demek

Yatırdıklarınız, vault’a en son yatırmanızdan 4 gün sonra çözülür. Sayaç her yatırmaya ayrı değil, bütün bakiyenize uygulanır.

Yani her hafta biraz ekleyen bir mevduat sahibi kalıcı olarak kilitlidir: her yeni yatırma her şeyi yeniden kilitler. Düzenli eklemeyi düşünüyorsanız ya bakiyenin talep üzerine erişilebilir olmadığını kabul edin ya da daha az sayıda, daha büyük adımlarla ekleyin.

Gerçek performansı nereden okunur

Vault’un pozisyonları, öz sermaye eğrisi ve tam geçmişi zincir üstündedir ve uygulamanın vault sayfasında görünür. Kullanılacak rakam odur.

Burada bilerek APR yazmıyoruz. Bu sayfaya yazılan her rakam tek bir dönemin anlık görüntüsüdür ve en önemli kısım düşüşlerdir — manşet bir getiri onları kurgu gereği gizler. Yıllıklandırılmış rakam yerine öz sermaye eğrisini okuyun ve özellikle, dikkat etmeye başladığınızdan beri piyasanın geçirdiği en kötü haftalarda nasıl davrandığına bakın.

Size uyup uymadığını düşünmek

Size uyar eğer stratejiyi kendiniz yürütmeden piyasa yapıcılık getirilerine maruz kalmak istiyorsanız, kaybedebileceğini anlıyorsanız ve paraya kısa sürede ihtiyacınız yoksa.

Size uymaz eğer stabil coinleri güvenle park edecek bir yer arıyorduysanız. Bu o değildir. Batan kaldıraçlı pozisyonları devralan bir vault bir risk varlığıdır ve ona getiri demek bunu değiştirmez.

Göründüğünden daha az uyar eğer aynı platformda aktif ve kaldıraçlı işlem de yapıyorsanız; yukarıdaki korelasyon sebebiyle.

Dürüst karşılaştırma

Bir kullanıcı vault’una karşı HLP maliyet ve şeffaflıkta kazanır: kâr payı yok ve davranışı ihtiyari değil yapısal olan bir strateji. USDC tutmaya karşı bu bir tasarruf değil bir işlemdir. HYPE stake etmeye karşı ise tamamen farklı bir varlıktır.

Kullanıcı vault’ları nasıl farklı ve HLP’nin etrafında kurulduğu likidasyon mekanikleri, ki yatırmadan önce okunacak en yararlı tek sayfa odur.