Hyperliquid sizi hangi fiyattan likide eder?

İki fiyat, iki ayrı iş

Çoğu trader grafikteki rakamın kendisini likide eden rakam olduğunu varsayar. Değildir ve bu iki fiyat arasındaki boşluk, likidasyonların bazen neden haksız göründüğünü açıklar.

Hyperliquid iki türetilmiş fiyatla çalışır. Hiçbiri gördüğünüz son işlem değildir.

Bu sayfadan tek bir satır hatırlayacaksanız şu olsun: fonlama oracle fiyatından hesaplanır ve pozisyonunuzu kapatabilen her şey işaret fiyatıyla çalışır.

Oracle fiyatı nasıl kurulur

Her validatör, her vadesiz kontrat varlığı için kendi spot fiyatını sekiz platformun ağırlıklı medyanı olarak hesaplar.

İki düzeltme önemlidir ve ikisi de bir varlığın likiditesinin gerçekte nerede yaşadığıyla ilgilidir:

• Spot likiditesi ağırlıkla Hyperliquid dışında olan varlıklar, örneğin BTC, Hyperliquid’in kendi spot fiyatını oracle’dan dışlar.
• Spot likiditesi ağırlıkla Hyperliquid üzerinde olan varlıklar, örneğin HYPE, dışarıdaki likidite dahil edilmeye değecek kadar derinleşene dek dış platformları dışlar.

Her validatör kendi rakamını gönderir. Takas kurumunun kullandığı fiyat, bu gönderimlerin, her validatörün stake’iyle ağırlıklandırılmış medyanıdır.

Bu, üst üste konmuş iki medyandır. Oracle’ı oynatmak için sekiz spot defterin ağırlıklı medyanını oynatmanız, ardından gönderimlerin medyanını kaydıracak kadar stake ağırlıklı validatörü oynatmanız gerekir. Tek bir platformdaki kötü bir tick’in pozisyonunuza ulaşmamasının yapısal sebebi budur.

İşaret fiyatı nasıl kurulur

İşaret fiyatı üç fiyatın medyanıdır:

1. Oracle fiyatı artı 150 saniyelik üstel hareketli ortalama, Hyperliquid’in orta fiyatı ile oracle fiyatı arasındaki farkın. Bu, son zamanlarda bu borsanın oracle’dan ne kadar uzakta işlem gördüğüne göre düzeltilmiş oracle’dır.
2. En iyi alış, en iyi satış ve son işlemin medyanı, Hyperliquid’de. Bu, tek bir rakama indirgenmiş yerel emir defteridir.
3. Binance, OKX, Bybit, Gate IO ve MEXC vadesiz kontrat orta fiyatlarının medyanı, 3, 2, 2, 1 ve 1 ağırlıklarıyla. Dikkat: bunlar oracle’ın kullandığı spot fiyatlar değil, vadesiz kontrat fiyatlarıdır.

Bu üç girdiden tam olarak ikisi varsa, medyana bir dördüncü eklenir: en iyi alış, en iyi satış ve son işlemin medyanının 30 saniyelik üstel hareketli ortalaması.

İşaret fiyatı, validatörler yeni oracle fiyatları yayımladığında yeniden hesaplanır, yani kabaca 3 saniyelik adımlarla hareket eder.

Likidasyonunuz neden grafikle uyuşmadı

Tasarımın üç özelliği “ama fiyat oraya hiç gelmedi” şikâyetlerinin neredeyse hepsini açıklar.

Grafik üç girdiden biridir, kararın kendisi değil. Hyperliquid’in kendi defterindeki bir fitil 2. girdiyi oynatır. 1. ve 3. girdiler onunla birlikte hareket etmediyse medyan fitili takip etmez. Pozisyonunuz, grafikte apaçık görünen bir sıçramadan sağ çıkar.

Aynı mantık ters yönde de işler ve kimsenin beklemediği yarısı budur. Diğer platformlar hareket eder ve Hyperliquid’in defteri geride kalırsa, medyan grafik hareket etmeden hareket eder. Burada hiç basılmamış bir mumda likide edilebilirsiniz.

Güncelleme sürekli değil, adımlıdır. İşaret fiyatı oracle ile birlikte, kabaca her 3 saniyede yenilenir. Yenilemeler arasında ara değerlerde var olmaz, dolayısıyla belirli bir fiyatın grafiğin ima ettiği anlamda “ulaşıldığı” söylenemez.

Düzeltme teriminin hafızası vardır. 1. girdi, bu defter ile oracle arasındaki farkın 150 saniyelik üstel hareketli ortalamasını taşır. Hyperliquid sürekli olarak oracle’ın üzerinde işlem gördüyse, o prim fark kapandıktan sonra birkaç dakika daha taşınmaya devam eder.

Bu sizi neyden korur

Tasarım bilinçli bir takastır. Size grafiğin riskinize eşit olduğu sezgisini kaybettirir ve birden fazla vadesiz kontrat platformunu kanatan saldırıya karşı direnç kazandırır: ince bir defteri it, bir fiyat yazdır, likidasyonları topla.

Bunu burada yapmak için oracle adına sekiz spot platformun ağırlıklı medyanını, 3. girdi adına beş vadesiz kontrat platformunun ağırlıklı medyanını ve 2. girdi adına Hyperliquid’in kendi defterini aynı anda oynatmanız ve bunu bir medyanın hayatta kalacağı kadar uzun tutmanız gerekir. İmkânsız değil, ama tek bir emir defterini itmekten tamamen başka bir maliyet mertebesinde.

Yine de nerede ısırır

Dayanıklı, acısız demek değildir ve iki durumu önceden planlamaya değer.

İnce listelemeler. Koruma, varlığın kaç platformda listelendiğiyle ölçeklenir. Dayanağı sekiz yerine iki platformda işlem gören bir vadesiz kontratta, bir defterden likidasyon fiyatınıza giden yol çok daha kısadır. Büyüklüğü ona göre seçin.

Hızlı ve korelasyonlu hareketler. Bütün platformlar birlikte hareket ettiğinde medyan da onlarla birlikte anında hareket eder. Yumuşatacak bir şey kalmaz, çünkü yumuşatma yalnızca girdilerin ayrıştığı yerde vardır. Tasarım sizi bir platformun yanılmasından korur, piyasanın haklı olmasından değil.

Bunların hiçbiri mekanizmanın kusuru değildir. Bir medyanın yapabileceğinin sınırıdır ve o sınırın nerede olduğunu bilmek, pozisyon boyutlandırmak ile ummak arasındaki farktır.