Hyperliquid TWAP emirleri açıklandı

Ne yapar

TWAP — zaman ağırlıklı ortalama fiyat — tek bir emri alır ve belirlediğiniz bir pencere boyunca küçük alt emirler dizisi olarak salar.

Amaç ortalama fiyat değildir. Amaç, parçalar arasında defterin dolmaya vakti olmasıdır. Tek bir büyük piyasa emri defterde tek hamlede yukarı yürür ve tükettiği her seviyenin bedelini öder. Aynı büyüklük bir saate yayıldığında her seferinde taze bir defterle karşılaşır ve gerçekleşmeler gördüğünüz fiyata çok daha yakın kümelenir.

Mekanizmanın tamamı budur. Bu sayfadaki geri kalan her şey ince yazıdır.

Limitler

Bunlardan ikisi diğerlerinden daha önemlidir.

Aralık tabanı, uzun bir pencerenin size daha çok alt emir değil daha küçük alt emirler aldığı anlamına gelir. Aynı büyüklükteki bir saatlik ve altı saatlik TWAP benzer tempoda tetiklenir; altı saatlik olan yalnızca büyüklüğü daha çok, daha küçük parçaya böler.

Kayma tavanı güvenlik mekanizmasıdır. Bir alt emir o andaki fiyatın 3% içinde gerçekleşemiyorsa, herhangi bir fiyattan doldurulmaz, atlanır. Büyüklük yok olmaz; kalan alt emirlere taşınır.

İnsanların yanlış bildiği ücret noktası

TWAP’ın alt emirleri taker’dır. Her biri defteri geçer, dolayısıyla emrin tamamı taker oranını öder.

Yani TWAP, ücretleri azaltma yolları listesine ait değildir. Maliyeti azaltma yolları listesine aittir ve bu farklı, genellikle daha büyük bir rakamdır.

Aritmetiği kontrol etmek kolaydır. Giriş kademesinde taker ücreti büyüklüğün 0.045% ‘idir. Büyüklüğünüzü tek seferde piyasa emriyle vermek fiyatı bundan fazla oynatacaksa — ve en üstteki birkaç piyasa dışında, gerçek büyüklükte, oynatacaktır — kaçındığınız etki, vazgeçtiğiniz maker ücretinden değerlidir.

Bir tane vermek

1. Defterin büyüklüğünüzü alıp alamayacağını kontrol edin

   TWAP etkiyi yönetir; likidite yaratmaz. Emriniz piyasanın günlük hacminin kayda değer bir kesriyse hiçbir program bunu düzeltmez. Önce derinliği ölçmek gelir.

   Görmeniz gereken emrinizin bir günün küçük bir payı kalacağı kadar hacim ve açık pozisyon miktarı

2. Emir formunda TWAP'ı seçin

   Form fiyattan süreye geçer. TWAP’ta limit fiyat yoktur; elinizdeki tek fiyat kontrolü kayma tavanıdır.

   Görmeniz gereken tek bir fiyat yerine toplam büyüklük ve süre alanları

3. Süreyi işlemin aciliyetine göre ayarlayın

   Uzun olan deftere daha nazik, zamanlama riskine daha kötüdür. Likit bir piyasada büyüklük için saatlerle ölçülen bir pencere normaldir. Günlerle ölçülen bir pencere farklı türden bir karardır, çünkü bu sürede piyasa tasarrufunuzdan daha fazla hareket edebilir.

   Görmeniz gereken defterin dolmasına yetecek kadar uzun, tezin hâlâ geçerli olacağı kadar kısa bir pencere

4. Bu bir çıkışsa reduce-only ekleyin

   Her çıkıştaki kuralın aynısı. O olmadan, pozisyonu aşan bir TWAP devam eder ve parça parça ters yönde bir pozisyon açar; bunu fark etmek tek bir emrin aynısını yapmasından daha zordur.

   Görmeniz gereken yalnızca pozisyonu küçültebilen bir TWAP

5. Fiyatı değil gerçekleşme ilerlemesini izleyin

   TWAP ortasında işe yarayan sinyal, gerçekten gerçekleşmiş paydır. Duran bir gerçekleşme sayısı alt emirlerin atlandığı anlamına gelir; bu da size piyasanın tavanınızın izin verdiğinden hızlı hareket ettiğini söyler.

   Görmeniz gereken ne kadarının dolduğunun ve ne kadarının atlandığının net görüntüsü

Ne zaman değer, ne zaman değmez

Değer: piyasanın derinliğine göre büyük bir pozisyona girmek veya çıkmak; tek bir emrin fiyatı gözle görülür biçimde oynatacağı ince bir piyasaya girmek; tek bir baskıda değil bir seans boyunca çıkmak.

Değmez: zaten defterin tepesinde temizlenecek kadar küçük her emir. Büyük bir piyasada birkaç bin doların altında TWAP zamanlama riski ekler ve hiçbir şey kazandırmaz, çünkü kaçınılacak bir etki yoktu.

Yanlış alet: acil bir çıkış. TWAP bilerek yavaştır ve atlanabilir. Şimdi düz olmanız gerekiyorsa pozisyonu kapatın ve taker ücretini ödeyin.

TWAP’a karşı kademeli emir

İkisi aynı sorunu zıt uçlardan çözer. TWAP ilerlemeyi garantilemek için piyasanın fiyatını kabul eder; kademeli merdiven fiyatlarını kendi söyler ve dolmayabileceğini kabul eder.

Görüşünüz ve vaktiniz varsa merdiven kurun. Büyüklüğünüz ve son tarihiniz varsa TWAP yapın.

Sık yapılan hatalar

Ücret tasarrufu beklemek. Yukarıda anlatıldı. Tasarruf ücrette değil etkidedir.

Pencereyi işlemin sebebinden uzun tutmak. Önümüzdeki birkaç saate dair bir tez üzerine günlerce süren bir TWAP, amaçladığınızdan başka bir şeyi işlemenin yavaş bir yoludur.

Çalıştığını unutmak. TWAP siz sekmeyi kapattıktan sonra da çalışmaya devam eder. Günü bitirdiğinizi varsaymadan önce açık emirler paneline bakın.

Büyüklüğü gizlemek için kullanmak. Her gerçekleşme zincir üstünde herkese açıktır ve sabit tempoda giden düzenli alt emirler dizisi, tek bir baskıdan daha az değil daha çok tanınabilir.