Hyperliquid или Jupiter Perps: где торговать бессрочными фьючерсами

Если коротко

Jupiter Perps — продукт бессрочных контрактов от главного агрегатора Solana, и это пул, а не стакан. Трейдеры берут заём из пула ликвидности Jupiter, чтобы открыть позиции с плечом на трёх рынках, платят фиксированную комиссию на входе и выходе и платят пулу за то, чтобы держать позицию открытой. Hyperliquid — стакан в собственном блокчейне с сотнями рынков и тарифом мейкер/тейкер. Обе оставляют средства в вашем кошельке и отсекают резидентов США.

Комиссии

Jupiter берёт фиксированные 0.06% от размера сделки при открытии и снова при закрытии, без стороны мейкера. Сверху — плата за ценовое воздействие, растущая с вашим размером и с перекосом открытого интереса пула, и плата за заём, начисляемая каждый час, пока позиция открыта, с капитализацией и списанием с обеспечения.

Нулевой уровень Hyperliquid — 0.015% для мейкера и 0.045% для тейкера. Платы за заём нет; стоимость удержания — это фандинг, который рассчитывается каждый час между лонгами и шортами и который вам могут платить так же легко, как и вы его. Реферальный код опускает ставку тейкера до 0.0432% .

Плата за заём — это цифра, которую нужно понять до выбора Jupiter. Она всегда расход и никогда доход, и растёт, когда пул сильно загружен. Собственная документация Jupiter отмечает, что со временем она поднимает вашу цену ликвидации, а это другая форма риска, чем фандинг. Наш гид по фандингу объясняет, чем отличается механизм Hyperliquid, а калькулятор оценивает стоимость срока удержания.

Хранение средств и то, что ломается

Обе оставляют ключи у вас. Условия Jupiter говорят, что интерфейс и протокол некастодиальны и не держат ваших активов; на Hyperliquid баланс лежит в вашем собственном аккаунте в блокчейне. В обоих случаях риск — ваше управление ключами и мост, через который вы работаете, и наша страница о рисках относится к обеим.

Контрагент различается. На Jupiter это пул JLP, чьи вкладчики берут на себя другую сторону каждой сделки и получают большую часть комиссий, так что глубина пула задаёт, сколько вы можете торговать и с каким воздействием. На Hyperliquid это другие трейдеры, а ликвидации принимает волт. Модель Jupiter означает ещё и то, что ордера исполняют киперы по схеме «запрос — исполнение», а не сводятся мгновенно, и об этом стоит знать до того, как быстрый рынок это проверит.

Jupiter работает на Solana, так что каждое действие платит комиссию за транзакцию Solana. Hyperliquid не берёт газ за ордера.

Доступ

Ни одна не просит документов. Условия Jupiter говорят, что он не взаимодействует с кошельками, находящимися в США или принадлежащими резидентам США, среди других перечисленных юрисдикций. Hyperliquid по своим условиям исключает резидентов США и Онтарио (Канада), плюс подсанкционные юрисдикции. Наши страницы по странам покрывают сторону Hyperliquid.

В чём Jupiter Perps действительно лучше

• Вы уже на Solana. Средства, кошелёк и привычки переносятся напрямую, без моста.
• Цена оракула без спреда, который нужно пересечь, что подходит для мелких быстрых сделок на спокойном рынке.
• Очень высокий потолок плеча, что предупреждение, а не преимущество.
• Один интерфейс для свопов и бессрочных контрактов внутри главного агрегатора Solana.
• Способ стать пулом, внеся средства в JLP, если вы предпочитаете зарабатывать комиссии, а не торговать.

В чём Hyperliquid действительно лучше

• Дешевле торговать, со стороной мейкера, которой у Jupiter нет.
• Нет платы за заём и нет газа; фандинг могут платить и вам, а не только вы.
• Сотни рынков против трёх, плюс спот на том же счёте.
• Видимая глубина в стакане, так что стоимость размера известна до сделки.
• Лимитные, стоп-, лестничные и TWAP-ордера, которых пул не может предложить в том же виде.
• Комиссии мейкера падают до нуля на более высоких уровнях, а затем переходят в ребейт.

Кому что выбрать

Выбирайте Jupiter Perps, если вы живёте на Solana, торгуете SOL, ETH или BTC мелким размером и предпочитаете интерфейс в духе свопа стакану.

Выбирайте Hyperliquid, если вам важна стоимость, вы держите позиции достаточно долго, чтобы плата за заём начала кусаться, хотите рынков больше трёх или хотите выставлять ордера, а не всегда брать.

Прочитайте нашу страницу о плече, прежде чем трогать верх слайдера на любой из площадок. Потолок Jupiter — цифра, которая ликвидирует на ошибке округления, а более низкий потолок Hyperliquid всё равно гораздо больше, чем стоит использовать большинству трейдеров.