Кредитное плечо на Hyperliquid: реальный максимум по рынкам

Число, в котором ошибается большинство руководств

Поищите про плечо на Hyperliquid, и вам назовут 50x. Эта цифра устарела. Текущий предел — 40x, он относится к BTC и ни к чему больше, и даже там держится только до порога по номиналу.

Те же цифры, с примером для каждого уровня.

Макс. плечо	Рынков	Доля	Примеры
40x	1	1%	BTC
25x	1	1%	ETH
20x	2	1%	SOL, XRP
10x	30	17%	ZEC, HYPE, PUMP, NEAR, ENA, ARB, …
5x	56	31%	LIT, TAO, XMR, VIRTUAL, ETHFI, ASTER, …
3x	88	49%	VVV, PONS, CASHCAT, USELESS, CHIP, AERO, …

До предела дотягивается один рынок. Огромное большинство стоит на 3x. Если руководство называет вам одну общую цифру для этой биржи, оно описывает не тот рынок, на котором вы собираетесь торговать.

Это ровно то число, которое устаревает в скопированной статье и остаётся устаревшим годами. Все значения плеча на этой странице берутся из живых метаданных биржи, которые обновляются автоматически, поэтому они меняются вместе с площадкой.

Опубликованные уровни маржи

Механика за этой таблицей такая: максимальное плечо — не постоянное свойство рынка, а свойство рынка и размера вашей позиции вместе. Перешагните порог по номиналу, и предел опускается на ступень, поэтому тот же рынок требует больше маржи на каждый доллар открытой позиции по мере её роста. На крупных площадках это стандартная практика, и нужна она для того, чтобы одну огромную позицию нельзя было ликвидировать в стакан, который не способен её принять.

Как считается маржа

Начальная маржа считается просто: размер позиции умножается на маркировочную цену и делится на выбранное вами плечо. Это то обеспечение, которое позиция замораживает при открытии.

Поддерживающая маржа — это уровень, ниже которого вас ликвидируют, и она составляет половину требования начальной маржи при максимальном плече этого рынка. Поэтому на рынке с максимумом 40x поддерживающее требование равно 1,25% номинала, а на рынке с 3x — около 16,7%.

Как выставить плечо в приложении

Плечо выставляется отдельно по каждому рынку, до того как вы определите размер сделки, и применяется к новым позициям на этом рынке.

Порядок здесь важнее, чем выглядит. Ползунок размера выражает процент от максимальной позиции, которую позволяют ваше обеспечение и плечо. Измените плечо после того, как выставили ползунок, — и размер позиции поменяется у вас под руками. Сначала выставляйте плечо, а потом вводите точный объём вручную, вместо того чтобы тянуть ползунок.

Как выбрать значение

Вот полезный способ об этом думать — вместо того чтобы брать цифру, которая звучит смело.

Посмотрите на типичный дневной диапазон рынка. Разделите 100 на плечо, которое рассматриваете, и получите примерно то, на сколько процентов может уйти цена, прежде чем вся ваша маржа закончится. Если это расстояние меньше обычного дневного диапазона на этом рынке, вашу позицию, скорее всего, закроет шум ещё до того, как ваша идея успеет оказаться верной или неверной.

На большинстве крипторынков обычный день двигает цену на несколько процентов. Эта арифметика вычёркивает двузначное плечо для всего, что вы собираетесь держать через ночь.

Плечо — не тот рычаг риска, каким его считают

Две поправки, которые стоит усвоить.

Плечо не меняет ставку вашей комиссии. Комиссия берётся с номинала. Десятикратное плечо на тысяче долларов платит ту же комиссию, что и позиция без плеча на десяти тысячах.

Плечо не меняет вашу экспозицию — её меняет размер позиции. Риск позиции идёт от её номинальной стоимости, а не от цифры плеча. Один и тот же риск можно взять на 2x с большим обеспечением или на 20x с меньшим. Плечо меняет только то, сколько у вас запаса до ликвидации, и поэтому при равной экспозиции меньшее плечо безопаснее.

Дальше

Как на самом деле считается ликвидация, включая правила частичной ликвидации для крупных позиций, и чем изолированная маржа отличается от кросс-маржи — от этого зависит, до чего может дотянуться ликвидация. Чтобы прогнать через формулу свои числа, откройте калькулятор ликвидации. Про две другие цифры, в которых руководства ошибаются, — на странице поправок.