Рынки исходов Hyperliquid или Polymarket

Если коротко

Polymarket — тот рынок предсказаний, который почти все и имеют в виду, произнося эти слова: бинарные доли на реальные события, цена от нуля до одного доллара, разрешение внешним оракулом. Рынки исходов HIP-4 на Hyperliquid — тот же инструмент в общих чертах, запущенный намного позже, разворачиваемый кем угодно по той же модели без разрешения, что и HIP-3, и без комиссий, пока биржа их тестирует. Один глубокий, зрелый и специализированный; другой новый и стоит рядом с крупнейшим ончейн-стаканом бессрочных контрактов.

Как рассчитывается каждый из них

Доля Polymarket разрешается через оптимистичный оракул UMA. Кто-то предлагает исход, есть окно оспаривания в 2 часа, в течение которого любой может его опротестовать, а когда исход устоял, выигравшие доли платят по одному доллару каждая, а проигравшие не стоят ничего. Споры уходят к держателям токена UMA — процесс медленный, но публичный.

Контракт исхода на Hyperliquid рассчитывается автоматически: выигравшая сторона конвертируется в полную единицу котируемого актива, проигравшая — в ноль. Критерии разрешения написал тот, кто развернул рынок, по той же модели без разрешения, что и бессрочные контракты HIP-3, и это первое, что нужно прочитать перед торговлей. Ни одна площадка не даст вам оторговать расчёт, с которым вы не согласны, задним числом.

Оба инструмента полностью обеспечены. Ни на одном нет плеча, фандинга и ликвидации, и максимум, что вы можете потерять, — это то, что заплатили. Это другая форма риска, чем у бессрочного контракта, и её недооценивают именно потому, что она выглядит мягкой.

Комиссии

Polymarket берёт комиссию только с тейкеров и только на части рынков. Комиссия за исполнение — это число долей, умноженное на ставку категории, на цену доли и на единицу минус цена, так что она максимальна, когда рынок стоит около пятьдесят на пятьдесят, и сжимается к краям. Ставки категорий: 0.07 для крипторынков, 0.05 для спорта, 0.04 для политики и 0.04 для финансов, а геополитика и мировые события — 0 , то есть без комиссии. За ввод и вывод USDC Polymarket не берёт ничего.

Документация Hyperliquid говорит, что комиссии на рынках исходов сейчас нулевые на этапе первоначального тестирования. Это условие запуска, а не тариф, и оно изменится; дата над этой страницей — когда мы проверяли это в последний раз.

Доступ

Глобальный Polymarket не просит документов и относит США к ограниченным странам вместе с длинным списком других; его документация для разработчиков описывает США как режим «только закрытие». Отдельный Polymarket US, построенный на лицензированной CFTC бирже, которую компания приобрела, получил в ноябре 2025 года изменённый приказ о назначении, открывающий доступ через посредников для пользователей из США, с той проверкой, которую подразумевает регулируемый доступ.

Hyperliquid по своим условиям исключает резидентов США и Онтарио (Канада), а также подсанкционные юрисдикции, и на рынки исходов распространяется то же ограничение, что и на остальную биржу. Контракты на события привлекают дополнительное внимание регуляторов в нескольких странах, так что читайте условия, а не предполагайте, что доступ следует из доступа к бессрочным контрактам. Наши страницы по странам дают подробности.

Ликвидность и число рынков

Здесь сравнение перестаёт быть близким. Polymarket листит тысячи рынков по политике, спорту, криптовалюте, культуре и не только, и крупные из них несут реальную глубину. Рынки исходов Hyperliquid новые, разворачиваются по одному и по сравнению с этим тонкие. Для бинарного инструмента глубина значит даже больше, чем для бессрочного контракта, потому что цена — это вероятность, и тонкий стакан может сдвинуть её на несколько пунктов умеренным ордером.

В чём Polymarket действительно лучше

• Глубина и широта, с очень большим отрывом, по тысячам живых вопросов.
• Зрелый процесс разрешения с публичным путём оспаривания и историей спорных событий.
• Мейкеры не платят никогда, а целые категории без комиссий.
• Регулируемый путь для США, пусть и в виде отдельного продукта с посредниками.
• Сообщество прогнозистов, чья активность делает цены информативными.

В чём Hyperliquid действительно лучше

• Пока никаких комиссий вообще, на этапе первоначального тестирования.
• Один счёт для рынков исходов, бессрочных контрактов и спота, с общим балансом.
• Развёртывание без разрешения, так что рынок может существовать по вопросу, который никто больше не листил.
• Расчёт в котируемом активе в том же блокчейне, где всё остальное, что вы там держите.
• Ничего не нужно переводить через мост, если ваши средства уже на Hyperliquid.

Кому что выбрать

Выбирайте Polymarket, если хотите серьёзно торговать событиями, вам нужна глубина, вы цените проверенный процесс разрешения или находитесь в США и можете пользоваться регулируемым продуктом.

Выбирайте рынки исходов Hyperliquid, если вы уже торгуете там, хотите держать небольшую позицию на событие, не перемещая средства, или деплойер развернул рынок ровно по тому вопросу, который вам важен.

Для большинства читателей это не выбор «или-или». Polymarket — площадка для рынков предсказаний; рынки Hyperliquid — функция рядом с его бессрочными контрактами. Прочитайте, как работает HIP-4, прежде чем считать любой из инструментов мягким, потому что расчёт в ноль — ровно то, что эти контракты делают в половине случаев.