HIP-3: бессрочные рынки без разрешения
Проверено по источникам: Hyperliquid docs: HIP-3 builder-deployed perpetuals и Hyperliquid public info API · автор: Hyperliquid Academy
Что изменило обновление
До HIP-3 набор рынков на Hyperliquid был тем, что листил основной протокол. После него любой, кто застейкал достаточно HYPE, может развернуть собственный бессрочный рынок.
Деплойер выбирает три вещи, важные для вас как трейдера:
Оракул. Откуда берётся эталонная цена рынка. Он определяет цену маркировки, а цена маркировки определяет, когда вас ликвидируют.
Залог. Что обеспечивает позиции на этом рынке.
Захват комиссий. Как делятся комиссии рынка, включая долю деплойера.
Всё остальное общее: тот же движок сопоставления, тот же маржинальный движок, та же логика ликвидаций, тот же счёт. Рынок HIP-3 — не песочница где-то в стороне.
Почему именно поэтому здесь есть акции
Это прямое объяснение того, что удивляет читателей. Криптобиржа, листящая бессрочные контракты на акции, сырьё, валюты и события, выглядит как стратегическое решение компании. Это не так. Это следствие снятия разрешительного шага: кому-то понадобились такие рынки, он застейкал, развернул их и получает долю комиссий.
| Рынок | Цена | 24ч | Объём 24ч | Открытый интерес | Фандинг / 1ч | Макс. плечо |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTC | $75,983.60 | +0.36% | $3.16B | $2.91B | 0.00082% | 40x |
| ETH | $2,402.30 | +0.08% | $1.4B | $2.36B | 0.00125% | 25x |
| ZEC | $1,310.40 | +17.21% | $866.23M | $812.81M | 0.00125% | 10x |
| HYPE | $78.025 | +1.46% | $518.05M | $1.61B | 0.00125% | 10x |
| SOL | $98.215 | +1.30% | $173.83M | $521.84M | 0.0012% | 20x |
| XRP | $1.289 | +0.27% | $106.7M | $190.02M | -0.0012% | 20x |
| ARB | $0.16543 | +14.77% | $58.16M | $26.85M | 0.00125% | 10x |
| NEAR | $2.565 | +10.57% | $49.07M | $161.29M | 0.00125% | 10x |
Стейк и есть предохранитель
Комитета, одобряющего эти рынки, нет, поэтому сдерживание экономическое. Развёртывание требует значительного количества застейканного HYPE, а значит у деплойера, выбравшего сломанный оракул или нерабочие параметры, под ударом реальный капитал.
Это настоящий предохранитель, и это не то же самое, что гарантия. Он отсеивает несерьёзные развёртывания. Он не обещает, что каждый развёрнутый рынок хорошо спроектирован, и уж точно не обещает ликвидности.
Что проверить перед торговлей на таком рынке
Читайте параметры рынка, а не только его название. Какой оракул задаёт цену. Какое максимальное плечо и где оно снижается. Сколько у рынка реально объёма и открытого интереса, потому что рынок со знакомым тикером и без глубины обойдётся вам в проскальзывании куда дороже любой комиссии. Страницы рынков публикуют объём и открытый интерес по каждому рынку, чтобы вы могли оценить это до того, как войдёте размером.
Про комиссии
Рынки от билдеров в режиме роста несут снижение итоговых комиссий не менее чем на девяносто процентов, пока этот режим активен. Это реальная экономия, иногда крупная.
Она не должна быть причиной выбора рынка. Дешёвое исполнение в тонкой книге не является дешёвым: пересекаемый спред съедает экономию и ещё сверху. Стоимость сделки — это спред плюс комиссия плюс фандинг, и комиссия обычно наименьшая из трёх. Полный разбор того, что действительно снижает ваши издержки.
Как это меняет картину с плечом
Максимальное плечо задаётся отдельно для каждого рынка, а на рынке от билдера его задаёт деплойер в рамках правил протокола.
| Макс. плечо | Рынков | Доля | Примеры |
|---|---|---|---|
| 40x | 1 | 1% | BTC |
| 25x | 1 | 1% | ETH |
| 20x | 2 | 1% | SOL, XRP |
| 10x | 30 | 17% | ZEC, HYPE, ARB, NEAR, PUMP, UNI, … |
| 5x | 56 | 31% | LIT, XMR, TAO, MON, INJ, DASH, … |
| 3x | 88 | 49% | PONS, VVV, CASHCAT, USELESS, SAGA, CHIP, … |
График читается из собственных метаданных биржи по всем живым рынкам, поэтому включает и рынки HIP-3. Полезна именно форма распределения: небольшое число рынков у потолка и подавляющее большинство сильно ниже. Любое руководство, называющее одну цифру плеча для этой биржи, описывает то, чего не существует.
HIP-3 и HIP-4 — разные вещи
HIP-3 — это бессрочные рынки без разрешения. HIP-4 — это рынки исходов: полностью обеспеченные контракты, рассчитываемые в ноль или единицу, где ликвидация в принципе невозможна. Их часто упоминают вместе, а решают они несвязанные задачи.
Где читать дальше
Как работают плечо и уровни маржи — на этих рынках идентично, — и формула ликвидации, в которую и попадает выбранный деплойером оракул.
Частые вопросы
Сколько HYPE нужно, чтобы развернуть рынок?
Крупный стейк, описанный в документации по бессрочным контрактам от билдеров. Он намеренно высок: именно стейк удерживает от небрежного развёртывания, ведь деплойеру, который ничем не рискует, незачем выбирать надёжный оракул.
Кто задаёт оракул?
Деплойер. Это самое важное, что нужно знать перед торговлей на таком рынке, потому что оракул определяет цену маркировки, а цена маркировки определяет вашу ликвидацию.
Рынки HIP-3 рискованнее для трейдеров?
У них общий движок сопоставления, маржинальная система и логика ликвидаций, поэтому механика идентична. Отличаются параметры, выбранные деплойером, и ликвидность, которую рынок сумел привлечь. Тонкая ликвидность стоит дороже, чем экономит любой тариф.
Почему на криптобирже есть рынки акций и сырья?
Потому что HIP-3 убрал необходимость в том, чтобы их листил основной протокол. Тот, кому нужен бессрочный контракт на акцию, может создать его и получать долю комиссий, ни у кого не спрашивая.
Действуют ли обычные скидки на комиссии?
Скидки за объём, стейкинг и реферальную программу работают как обычно. Сверх того рынки от билдеров в режиме роста несут существенное снижение итоговых комиссий, пока этот режим активен.
Источники
- Hyperliquid docs: HIP-3 builder-deployed perpetualshyperliquid.gitbook.io
- Hyperliquid public info APIapi.hyperliquid.xyz
Для каждого числа на этой странице мы указываем первоисточник. Если цифра здесь расходится с документацией Hyperliquid, права документация, и мы хотим об этом узнать.