Что случилось с USDH и что такое согласованный котируемый актив

Кратко

USDH был нативным стейблкоином Hyperliquid. Он больше не работает.

Если вы попали сюда потому, что какое-то руководство советовало использовать USDH, это руководство написано до сворачивания.

Почему голосование — самое интересное здесь

Нативный стейблкоин есть у многих сетей. Очень мало где решали, кто его выпускает, голосованием тех, кто эту сеть обеспечивает.

Среди заявок были известные эмитенты стейблкоинов. Native Markets победили, предложив меньшую долю дохода, чем несколько конкурентов, — и об этом стоит подумать, потому что это значит, что голосование не было простым аукционом для того, кто больше даст. Валидаторы взвесили что-то помимо главной цифры.

Согласны вы с исходом или нет, это управление, которое делает нечто настоящее, а не утверждает решение, принятое в другом месте. Это один из немногих примеров в любой сети, когда коммерчески значимый выбор делался именно так.

Что такое согласованный котируемый актив

Это живая часть, и поэтому страница не является чисто исторической.

Согласованный котируемый актив — тот, к которому тариф относится льготно. Пары, котируемые в нём, получают:

Это опубликованные корректировки, а не акция. Третья ещё и накапливается: дополнительный зачёт к вашему объёмному уровню снижает ставку на всём, чем вы торгуете дальше.

Стабильные пары — это отдельная корректировка

Её легко спутать с предыдущей, поэтому стоит развести.

Стабильная пара — спотовая пара между двумя котируемыми активами — получает снижение тейкерской комиссии на 80 %. Маркетмейкинг пары, которая почти не двигается, — другое занятие, нежели маркетмейкинг волатильной, и тариф оценивает это соответственно.

Это относится к паре независимо от согласованности. Полный тариф содержит и то и другое.

Что делать, если вы думаете, что у вас остался USDH

Окна конвертации закрылись в середине 2026 года. Действующей процедуры получения нет.

Всё рассчитывалось ончейн, поэтому запись о том, что произошло с конкретным адресом, публична и постоянна. Проверьте адрес в обозревателе, а не доверяйте сайту, предлагающему помощь.

Что это значит для торговли сегодня

В повседневности — очень мало. Рынки котируются в USDC, тариф работает как опубликовано, а корректировки согласованного котируемого актива применяются там, где применяются.

Знать об этой истории стоит по двум причинам. Она объясняет, почему в старых руководствах упоминается стейблкоин, которого вы не найдёте. И это конкретный пример того, насколько многое в устройстве этой площадки решается голосованием валидаторов, а не оператором.

Куда дальше

Тариф комиссий, где живут корректировки согласованного котируемого актива, и как работают валидаторы и управление — механизм, который всё это и решил.