Что такое HIP-1, нативный стандарт токенов Hyperliquid?
Проверено по источникам: Hyperliquid docs: HIP-1 native token standard и Hyperliquid docs: HIP-2 Hyperliquidity · автор: Hyperliquid Academy
Идея в одну строку
Большинство стандартов токенов описывают баланс, а торговлю оставляют кому-то другому. HIP-1 описывает токен и его рынок одним и тем же объектом.
Токен, развёрнутый по HIP-1, — это токен с ограниченной эмиссией на HyperCore, и он появляется вместе с уже подключённой нативной спотовой книгой заявок, котируемой в USDC. Ни создавать пул, ни наполнять ликвидность вручную, ни искать отдельную площадку не нужно.
В этом вся идея конструкции, и всё остальное ниже из неё следует.
Аукцион, и это самое интересное
Ни заявки на листинг, ни комитета, ни одобрения нет. Право развернуть тикер покупается на аукционе.
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Длительность аукциона | 31 час |
| Стартовая цена | Вдвое больше последней выигравшей, либо 500 HYPE, если прошлый аукцион не состоялся |
| Снижение | Линейно до нижней границы в 500 HYPE |
| Оплата в | HYPE |
Это голландский аукцион: цена начинается высоко и падает, пока кто-нибудь не согласится. Кто согласился первым, тот и получает тикер, а его цена становится отправной точкой для следующего аукциона.
Что этот механизм на самом деле делает
Две вещи сразу. Он назначает цену дефициту, потому что тикеров конечное число и свободный доступ мгновенно вычерпал бы хорошие. И он убирает усмотрение: никто не решает, что достойно листинга, а значит никого нельзя пролоббировать.
Цена этого очевидна. Листинг означает, что кто-то заплатил, и больше ничего. На бирже с комитетом по листингу можно хотя бы утверждать, что кто-то посмотрел. Здесь фильтр — это цена. Читайте новый токен как непроверенный по умолчанию, потому что он такой и есть.
Что задаёт деплойер
Токен определяют три параметра, и два из них ограничивают друг друга.
maxSupply — начальная и максимальная эмиссия. Она может уменьшаться через комиссии и сжигание, но никогда не растёт.
weiDecimals — как целое число сопоставляется с человекочитаемой единицей.
szDecimals — минимальный торгуемый шаг в спотовой книге. Стандарт требует szDecimals + 5 <= weiDecimals, чтобы между торговым шагом и точностью самого токена всегда оставался запас.
Размер лота в книге вытекает отсюда: 10 в степени weiDecimals - szDecimals. Деталь, которая становится важной только тогда, когда вы гадаете, почему токен не даёт купить произвольное количество.
HIP-2 и почему книга не пуста в первый день
Новая книга заявок, которую никто не котирует, — это не рынок. На это отвечает HIP-2.
Это автоматическая стратегия ликвидности, которую деплойер может запустить вместе с токеном, и её отличительное свойство в том, что ею никто не управляет. Логика стратегии обеспечивается тем же консенсусом, что и сама книга заявок.
Механически она держит ордера с шагом 0,3% по диапазону, перебалансирует исполненные транши на другую сторону и обновляется в каждом блоке не раньше чем через три секунды после предыдущего обновления. В результате спред в 0,3% присутствует постоянно, и никто не принимает решения его поддерживать.
Обычные маркетмейкеры могут котировать в той же книге рядом. По мере прихода реального спроса реальная ликвидность вытесняет автоматическую — так и задумано.
Что это значит, если вы торгуете такими токенами
Книга настоящая, но может быть в основном автоматической. Узкий спред, поддерживаемый HIP-2, — это не то же самое, что глубина. Проверьте объём и открытый интерес, прежде чем считать, что сможете выйти в размере. Как выбирать тип ордера.
Листинг — не сигнал. Кто-то купил тикер. В этом всё содержание сообщения.
Эмиссия может падать, но не расти. Знать полезно, и о распределении это не говорит ничего: кто держит эмиссию — отдельный вопрос, который стандарт не решает.
Действуют спотовые комиссии, и они выше комиссий по перпам. С той компенсацией, что спотовый оборот считается вдвойне. Полный тариф.
Где HIP-1 стоит среди остальных
| Предложение | Что оно делает |
|---|---|
| HIP-1 | Нативный стандарт токенов со встроенной спотовой книгой |
| HIP-2 | Автоматическая ликвидность без оператора для этих книг |
| HIP-3 | Позволяет кому угодно развернуть бессрочный рынок со своими параметрами |
| HIP-4 | Рынки исходов |
Схема во всех четырёх одна: взять то, что биржа обычно решает за закрытыми дверями, и превратить это в бесразрешительный механизм с ценником.
Куда дальше
Что делает HYPE — включая то, что именно им оплачивается каждый такой аукцион.
Частые вопросы
Как распределяются тикеры?
Голландским аукционом, а не по заявке. Аукцион идёт 31 час, начинается с двойной цены прошлой победы и линейно снижается до нижней границы в 500 HYPE. Кто первым согласится на текущую цену, тот и забирает тикер.
Может ли кто угодно листить токен?
Развернуть токен может любой, кто выиграл аукцион. Комитета по листингу и шага одобрения нет, а значит фильтром служит цена, а не суждение — и листинг не является одобрением чего бы то ни было.
Чем отличается токен HIP-1?
Книга заявок является частью стандарта. Токен, развёрнутый по HIP-1, имеет нативную спотовую книгу против USDC с момента своего появления, и никому не нужно создавать и наполнять пул.
Что такое HIP-2?
Автоматическая стратегия ликвидности, которую можно запустить вместе с токеном. Она держит ордера с шагом 0,3% и обновляется не реже чем раз в три секунды, обеспечиваясь тем же консенсусом, что и книга заявок, поэтому оператора у неё нет.
HYPE — это токен HIP-1?
Да. Это нативный токен сети, и выпущен он по тому же стандарту, что и всё остальное на спотовой стороне, — устройство более аккуратное, чем у большинства сетей.
Значит ли выигранный аукцион, что токен чего-то стоит?
Нет. Он означает, что кто-то заплатил за тикер. Аукцион — это фильтр от спама и механизм дохода, а не оценка качества, и принимать листинг за сигнал — способ потерять деньги на новых токенах.
Источники
- Hyperliquid docs: HIP-1 native token standardhyperliquid.gitbook.io
- Hyperliquid docs: HIP-2 Hyperliquidityhyperliquid.gitbook.io
Для каждого числа на этой странице мы указываем первоисточник. Если цифра здесь расходится с документацией Hyperliquid, права документация, и мы хотим об этом узнать.