Торговля акциями на Hyperliquid: бессрочные контракты на акции

Они настоящие, и они не на основной бирже

Здесь можно торговать бессрочным контрактом на Apple, Nvidia или Tesla. Часть, которую большинство обзоров пропускает, — где эти рынки на самом деле живут.

Основная бессрочная биржа листит криптовалюты. Акции — это рынки HIP-3: бессрочные контракты, развёрнутые билдерами, застейкавшими HYPE ради права их вести. Они используют тот же движок сопоставления, тот же счёт и ту же маржинальную систему, а параметры каждого выбирал его билдер, а не Hyperliquid.

В этом различии — всё содержание страницы, потому что именно из него вытекают отличия.

Что торгуется

Объём по всем рынкам HIP-3 существенный, а не экспериментальный: рынки от билдеров вместе оборачивают заметную долю того, что делает основная биржа. Это не закуток площадки.

Полный список живёт в приложении, под вкладками над списком рынков. Новые тикеры появляются, когда билдер их разворачивает, — поэтому эта страница показывает живые данные, а не список, набранный вручную.

Четыре отличия от криптоперпа

Рынок не закрывается, а базовый актив закрывается

Криптовалютный бессрочный контракт следует за тем, что торгуется непрерывно. Бессрочный контракт на акцию следует за тем, что останавливается на закрытии и открывается с разрывом.

Пока наличный рынок закрыт, бессрочный контракт продолжает торговаться по тому, что сообщает оракул, и по тому, каким трейдеры видят открытие. Живого наличного рынка, арбитраж против которого удерживал бы его в узде, нет.

Оракул выбирает билдер

На рынке HIP-3 деплойер выбирает оракул: ценовой поток, по которому ваша позиция маркируется и ликвидируется.

Это настоящая дополнительная зависимость. Криптоперп на основной бирже маркируется по потоку, который ведёт Hyperliquid. Перп на акцию маркируется по тому, который выбрал билдер, и качество этого выбора теперь является частью вашего риска.

Это не повод избегать таких рынков. Это повод знать, какой билдер ведёт тот, которым вы торгуете, — поэтому таблица выше их называет.

Комиссии могут быть не теми, что вы знаете

Билдер задаёт собственную долю комиссии, а рынок в режиме роста несёт крупное снижение: тариф допускает снижение не менее чем на 90 %, пока режим активен.

Поэтому перп на акцию может быть дешевле основного криптоперпа или устроен иначе. Проверяйте параметры рынка, а не предполагайте. Основной тариф — это отправная точка, а не ответ.

Плечо ниже, и это уместно

У рынков акций здесь потолки плеча ниже, чем у крупных криптовалют. Для инструмента, который открывается разрывом на запланированной новости, пока бессрочный контракт торгуется, это разумное ограничение, а не недостаток.

Фандинг ведёт себя тоже иначе

Фандинг притягивает бессрочный контракт к базовому активу. У перпа на акцию базовый актив — цена акции, которая большую часть суток неподвижна, а потом нет.

Практически: ставка может быть непривычно крупной, когда расстановка односторонняя перед известным событием, и непрерывного наличного рынка для арбитража, который обычно её выравнивает, нет. Как считается ставка — так же; условия, в которых она работает, — нет.

Посмотрите колонку фандинга в таблице выше, прежде чем считать многодневное удержание дешёвым.

Кому это подходит

Подходит тому, кто хочет экспозицию на американский листинг без брокерского счёта, кто уже торгует здесь и хочет выразить взгляд на акцию в той же маржинальной системе, или кто хочет захеджировать что-то на ночь, когда наличный рынок закрыт.

Не подходит тому, кто хочет владеть акциями. Ни акции, ни дивиденда, ни прав акционера здесь нет. Если смысл во владении, это совсем не тот инструмент.

Подумайте дважды, если привлекает круглосуточная торговля. Рынок, который никогда не закрывается, — не то же самое, что рынок, который всегда ликвиден, а часы, когда базовый актив закрыт, — это часы, когда стакан тоньше всего. Глубина здесь важнее комиссий.

Про доступ, честно

Условия использования ограничивают доступ ко всей бирже одним и тем же людям: резидентам США и Онтарио, а также подсанкционным юрисдикциям. Правила по странам.

Сверх этого у деривативов на акции бывают собственные местные правила там, где у криптоперпов их нет. «Доступно» не равно «разрешено», и эта страница не берётся консультировать по вашей юрисдикции.

Куда дальше

Как работает HIP-3 — стейк, оракул и что именно контролирует билдер — и сырьевые рынки, развёрнутые так же и ведущие себя опять иначе.