Доходность на HyperEVM: источники и как их сравнивать

Два уровня доходности, и риск у них разный

Hyperliquid даёт два разных места, куда можно положить капитал, и их смешение — самая дорогая ошибка в этом разделе.

На HyperCore, то есть на самой бирже: HLP, пользовательские вольты, стейкинг и ребейт мейкера. Риск здесь собственный: стратегия, рынок, сеть.

На HyperEVM, где работают сторонние контракты: кредитные рынки, ликвидный стейкинг, стейблкоин-протоколы, пулы ликвидности. Всё перечисленное выше плюс чужой код и чужой ключ.

Второй уровень может платить больше. Он и должен, потому что несёт больше.

Откуда на самом деле берутся деньги

Любая доходность сводится к одному из трёх источников. Установить, к какому именно, и есть весь анализ.

Органическая доходность — первые две — ограничена тем, сколько кто-то готов платить. Это достоинство: значит, число к чему-то привязано.

Эмиссия — это субсидия. Не мошенничество, и часто разумный способ запустить рынок. Но ставка здесь — маркетинговое решение, платят её в токене, чья цена тоже часть вашей доходности, и она заканчивается. Пул, обещающий очень высокий процент, обычно рассказывает вам про эмиссию, позволяя додумать что-то другое.

Что есть на HyperEVM

Четыре категории, у каждой своя страница или своя логика.

Кредитные рынки. Поставлять и получать проценты либо занимать под залог. Самая крупная категория по капиталу и самая понятная. Как они устроены и какая ликвидация ловит заёмщиков.

Ликвидный стейкинг. Застейкать HYPE и получить токен, которым можно пользоваться. Решает задержку расстейкинга, добавляет контракт и оператора. Чего это стоит.

Стейблкоин-протоколы. Выпустить стейблкоин под оставленный залог. Форма плеча та же, что при займе, плюс привязка как дополнительная зависимость.

Пулы ликвидности. Внести два актива в пул и получать торговые комиссии. Несёт непостоянные потери — риск, который хуже всего понимают те, кто его берёт.

То, чего у HyperEVM есть, а у других сетей нет

Контракты здесь могут взаимодействовать с книгой заявок на HyperCore. Это действительно необычно и это влияет на качество доходности.

Это значит, что протокол может проводить ликвидацию через настоящую книгу с настоящей глубиной, а не через пул, которому может не хватить ликвидности. Значит, что стратегии могут хеджироваться на бирже, а не синтетически. И значит, что часть доходности восходит к реальной торговой активности, а не к круговым стимулам между протоколами.

Это реальное структурное преимущество. Это не гарантия безопасности и не делает плохо написанный контракт хорошим.

Прежде чем переводить сюда капитал

Держите HYPE на газ. Транзакции HyperEVM стоят газа, оплачиваемого в HYPE. Торговля по книге заявок — нет, поэтому это ловит тех, кто пользовался только биржей.

Знайте, что биржа не является стороной сделки. Если протокол падает, Hyperliquid его не вела, отменить ничего не может и никого не компенсирует. Службы поддержки для этого нет.

Начните с суммы, потерю которой вы бы пожали плечами. Не как общее место, а как способ узнать поведение протокола в плохую неделю до того, как он держит что-то важное.

Проверьте выход раньше входа. Как вы выйдете, сколько это займёт и что происходит с этим путём, когда выйти пытаются все.

Сравните с простым вариантом. Скидка на комиссии за стейкинг определённа, мгновенна и не требует контракта. Доходность, которая обыгрывает её лишь чуть-чуть при трёх дополнительных сценариях отказа, на самом деле её не обыгрывает.

Почему на этой странице нет ставок

По той же причине, по которой их нет на хабе доходности. Ставки на HyperEVM меняются в течение часа вслед за утилизацией и эмиссией, и число, вписанное в руководство, ошибочно уже через сутки и вводит в заблуждение всё время, пока там стоит.

Каждая цифра в других местах этого сайта читается из слоя данных и датирована. Ставки сторонних протоколов в этот слой не входят, поэтому мы описываем механику и оставляем вам читать текущее число там, где оно действительно текущее.

Руководство, называющее вам конкретный APY стороннего протокола, называет день, когда оно было написано.

Куда дальше

Собственные способы заработка на бирже — с них стоит начать, чтобы быть уверенным в том, что понимаешь, — и как две половины сети связаны друг с другом.